德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和能源部正式公開表示，德國(guó)內(nèi)閣討論并通過(guò)了《德國(guó)對(duì)外貿(mào)易條例》修改草案，該新規(guī)不需要德國(guó)議會(huì)批準(zhǔn)，將于2019年1月生效。根據(jù)新規(guī)，對(duì)涉及德國(guó)國(guó)防以及關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的企業(yè)在被非歐盟資本收購(gòu)時(shí)，將受到德國(guó)政府更為嚴(yán)格的審核。其中，關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域主要包括：電信、IT安全、發(fā)電站、供電網(wǎng)、飲用水和食品供應(yīng)、金融交易、證券和衍生品交易、醫(yī)院信息系統(tǒng)、航空、鐵路交通以及軟件工程等。此前，只有在這些企業(yè)被收購(gòu)股比超過(guò)25%時(shí)，德國(guó)政府才會(huì)啟動(dòng)審核機(jī)制;今后，收購(gòu)股比只要達(dá)到10%，聯(lián)邦政府就能介入進(jìn)行審核。這一新規(guī)意在加強(qiáng)對(duì)外方在德國(guó)投資審查，降低德國(guó)政府介入審查關(guān)鍵領(lǐng)域外方投資的門檻，這意味著中國(guó)資本對(duì)德國(guó)企業(yè)的投資會(huì)受到更多來(lái)自德國(guó)政府的干預(yù)。

作為歐盟最大的經(jīng)濟(jì)體，德國(guó)一直是市場(chǎng)開放和自由貿(mào)易政策的最大受益者之一。而在去年，德國(guó)一反過(guò)去的堅(jiān)定立場(chǎng)，在歐盟國(guó)家中率先收緊了海外直接投資的審核控制，成為歐洲針對(duì)中國(guó)投資設(shè)立保護(hù)主義的先鋒。隨著投資保護(hù)主義情緒不斷升溫，今年德國(guó)再次收緊外國(guó)投資門檻，矛頭明顯指向中國(guó)。

近幾年來(lái)，中國(guó)在德國(guó)的投資一直呈上升趨勢(shì)。2011至2015年，中國(guó)對(duì)德國(guó)的年度投資額穩(wěn)定在10億-20億歐元。2016年，中國(guó)對(duì)德直接投資出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，投資額達(dá)110億歐元，占中國(guó)對(duì)歐洲投資的31%。當(dāng)年，德國(guó)首次成為中國(guó)直接投資的最大接受國(guó)。這些直接投資主要是通過(guò)企業(yè)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)的，僅在2016年就有56家德國(guó)企業(yè)被來(lái)自中國(guó)內(nèi)地和香港的投資者并購(gòu)。中國(guó)頻繁收購(gòu)的德國(guó)企業(yè)主要在商業(yè)服務(wù)與金融服務(wù)(27%)、機(jī)械制造與設(shè)備(11%)、電子與半導(dǎo)體(10%)、汽車行業(yè)(10%)等領(lǐng)域。而且中國(guó)在高端技術(shù)的綠地投資不斷增加，其中不乏行業(yè)巨頭。比如美的公司收購(gòu)德國(guó)“國(guó)寶級(jí)”企業(yè)庫(kù)卡(KUKA)，庫(kù)卡則是全球領(lǐng)先的智能機(jī)器人和自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備和解決方案的公司;吉利以巨額收購(gòu)戴姆勒股份也是考慮到戴姆勒在電動(dòng)化、智能化和無(wú)人駕駛等各領(lǐng)域是行業(yè)引領(lǐng)者。

中國(guó)企業(yè)正在向高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型，企業(yè)并購(gòu)成為其獲取戰(zhàn)略技術(shù)的重要途徑。“德國(guó)制造”蜚聲世界，研發(fā)能力雄厚、技術(shù)水平高，而且德國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系主要是由規(guī)模不大的中小企業(yè)構(gòu)成。因此對(duì)中資企業(yè)而言，收購(gòu)德國(guó)企業(yè)并購(gòu)成本低，技術(shù)回報(bào)高。根據(jù)德國(guó)聯(lián)邦外貿(mào)與投資署公布的2017年外國(guó)投資在德國(guó)報(bào)告顯示，中國(guó)已經(jīng)成為在德國(guó)投資項(xiàng)目數(shù)量第二大國(guó)，項(xiàng)目數(shù)量達(dá)218個(gè)。美的收購(gòu)庫(kù)卡，對(duì)于美的公司來(lái)說(shuō)是全面布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵一步，同時(shí)也將先進(jìn)的機(jī)器人技術(shù)引入到中國(guó)家電制造商。越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)投身并購(gòu)市場(chǎng)，以此彌合創(chuàng)新差距。最早進(jìn)入“工業(yè)4.0”戰(zhàn)略的德國(guó)企業(yè)也自然成為了中資企業(yè)主要的并購(gòu)對(duì)象。

中國(guó)在德投資熱情不斷增加，隨即引起了德國(guó)公眾和政界人士的關(guān)注。從美的準(zhǔn)備收購(gòu)庫(kù)卡開始，就有歐盟數(shù)字經(jīng)濟(jì)委員會(huì)成員公開表示，庫(kù)卡是對(duì)歐洲工業(yè)數(shù)字化未來(lái)具有戰(zhàn)略意義的一家成功企業(yè)。之后，德國(guó)政府也表現(xiàn)出了充分的疑慮。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)加布利爾呼吁歐洲設(shè)立安全條款，阻止外商收購(gòu)擁有戰(zhàn)略性技術(shù)的企業(yè)。他還表示，德國(guó)政府曾試圖協(xié)調(diào)安排歐洲公司參與競(jìng)標(biāo)，以對(duì)抗中國(guó)公司的收購(gòu)。雖然德國(guó)政府沒(méi)有對(duì)庫(kù)卡收購(gòu)案進(jìn)行直接的干預(yù)，但已經(jīng)出現(xiàn)了收緊外資審查的政策動(dòng)向。

2017年，德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)事務(wù)和能源部發(fā)布了《對(duì)外貿(mào)易條例》修正案，以此加大政府投資干預(yù)，包括將審查范圍從國(guó)家安全領(lǐng)域擴(kuò)大到關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，如能源、醫(yī)療、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域，將審查時(shí)間從2個(gè)月延長(zhǎng)到4個(gè)月。該舉措之后德國(guó)政府便開展了80宗收購(gòu)交易調(diào)查，其中有超過(guò)三分之一直接或者間接涉及中國(guó)投資人。

德國(guó)正在加入美國(guó)和加拿大行列，對(duì)中國(guó)投資采取更為嚴(yán)格的立場(chǎng)，接連中斷了兩項(xiàng)大型中德收購(gòu)交易。2018年7月，德國(guó)政府宣布由國(guó)有銀行德國(guó)復(fù)興信貸銀行(KFW)收購(gòu)德國(guó)電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商50赫茲(50Hertz)20%的股份，以此來(lái)阻止中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司入股50赫茲。由于當(dāng)時(shí)德國(guó)的投資管控制度只適用于25%以上股權(quán)收購(gòu)的交易，因此德國(guó)政府并沒(méi)有直接通過(guò)經(jīng)濟(jì)事務(wù)和能源部下達(dá)指令，而是采取出售給德國(guó)復(fù)興信貸銀行的間接方式予以干預(yù)。2018年8月，默克爾內(nèi)閣則以安全為由直接否決了煙臺(tái)臺(tái)海集團(tuán)對(duì)德國(guó)萊菲爾德金屬旋壓機(jī)制造公司(Leitfeld Metal Spinning)的收購(gòu)，這是德國(guó)政府史上首次否決中國(guó)企業(yè)對(duì)本國(guó)企業(yè)的收購(gòu)計(jì)劃。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部表示，德國(guó)萊菲爾德金屬旋壓機(jī)制造公司是汽車、航天和核工業(yè)用高強(qiáng)度金屬的領(lǐng)先生產(chǎn)商之一，一旦收購(gòu)成功將引發(fā)德國(guó)的安全威脅。同年吉利與美國(guó)銀行合作，通過(guò)“股權(quán)領(lǐng)口”交易以避免信息披露，成功地收購(gòu)了戴姆勒9.69%具有表決權(quán)的股份。馬上德國(guó)聯(lián)邦金融監(jiān)管局對(duì)吉利發(fā)出公告，因吉利通報(bào)購(gòu)買戴姆勒股份較晚，違反了德國(guó)《證券交易法》，并展開收購(gòu)調(diào)查。雖然收購(gòu)事實(shí)已定，但是德國(guó)媒體輿論紛紛表示擔(dān)憂。德國(guó)也正在將中國(guó)對(duì)德國(guó)高科技企業(yè)的收購(gòu)視為潛在的國(guó)家安全威脅，并有意限制中國(guó)企業(yè)在德國(guó)的投資并購(gòu)行為。