今日(9月1日)，流利說正式向美國SEC遞交招股書，計(jì)劃在紐交所上市，擬通過IPO募集最高1億美元資金。從7月開始，業(yè)界就不斷有消息爆出，流利說要赴美上市，不過對于上市傳聞，流利說一直保持沉默。直至今日(9月1日)，流利說正式向美國SEC遞交招股書，此前傳聞終于有了實(shí)錘。據(jù)招股書顯示，此次流利說股票代碼為LAIX，計(jì)劃在紐交所上市，擬通過IPO募集最高1億美元資金，與此前傳聞的3億美元相比，降低了很多。此次募集資金將主要用于研發(fā)和技術(shù)投入、加大營銷推廣、補(bǔ)充營運(yùn)資金和投資并購，暫未透露發(fā)行價格區(qū)間及發(fā)行量等信息。

股權(quán)方面，其第一大股東為創(chuàng)始人王翌，持股27.9%;第二大股東為IDG，持股13.4%;第三股東為王翌、胡哲人、林暉合資公司，持股13.4%;第四大股東為聯(lián)合創(chuàng)始人胡哲人，持有11.9%;第五大股東為GGV紀(jì)源資本，持股11.7%;第六大股東為聯(lián)合創(chuàng)始人林暉，持有6.9%;第七大股東為華人文化，持股6.3%。

流利說上市，將會是今年繼尚德機(jī)構(gòu)、精銳教育、樸新教育、安博教育后的第5家美股教育上市公司。

AI教育是最大標(biāo)簽

據(jù)了解，流利說成立于2012年9月，是一家以人工智能驅(qū)動的教育科技公司，致力于用AI技術(shù)和大數(shù)據(jù)提升學(xué)習(xí)效率，實(shí)現(xiàn)教育的個性化和公平性。旗下產(chǎn)品包括英語流利說、懂你英語、雅思流利說。

在其成立以來的6年里，流利說共獲得4輪融資，最新的一輪是2017年6月，獲得了近億美元C輪融資，是由華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金(CMC)、雙湖資本領(lǐng)投，摯信資本、IDG、GGV、心元資本、赫斯特資本等流利說早期機(jī)構(gòu)投資者跟投。

一直以來，AI教育是流利說最大的標(biāo)簽，2016年7月，流利說就發(fā)布了首款A(yù)I英語老師，同步在“英語流利說”上推出基于AI英語老師的定制化交互式課程。通過利用自主研發(fā)的深度學(xué)習(xí)技術(shù)，為用戶提供個性化、自適應(yīng)的學(xué)習(xí)路徑，以及系統(tǒng)性的英語學(xué)習(xí)解決方案。

包括C輪融資，流利說當(dāng)時也是提出后續(xù)將在全球范圍內(nèi)加大招募頂尖AI人才的力度，加強(qiáng)在AI教育領(lǐng)域的優(yōu)勢，不斷優(yōu)化AI驅(qū)動的教育產(chǎn)品與服務(wù)。著力強(qiáng)調(diào)AI在公司里的重要戰(zhàn)略地位，并與好未來達(dá)成戰(zhàn)略合作，將“AI教育”的標(biāo)簽打得非常響亮。

截至2018年6月30日，流利說累計(jì)注冊用戶為8380萬。付費(fèi)用戶方面，2016年有約7.05萬名用戶購買課程和服務(wù)，2017年增加至約81.57萬。截至2018年6月30日止，有約101.61萬名付費(fèi)用戶。

刷屏大家朋友圈，用社交做教育

談到流利說，很多人都不陌生，因?yàn)榱骼f的各種打卡學(xué)習(xí)海報是這兩年朋友圈里獨(dú)特的“風(fēng)景”，即使一些沒有用過的人，對其也比較熟悉。

AI這個風(fēng)口，流利說布局的早，也在業(yè)界打響了名聲。那么用社交做教育，把將教育做成服務(wù)，流利說也同樣領(lǐng)先了一步。

據(jù)悉，截至2018年6月30日，流利說累計(jì)注冊用戶為8380萬，共擁有5800個微信群。

據(jù)此前億歐智庫分析，流利說的微信群，大多有這些特點(diǎn)：英語水平等級差不多，擁有同樣興趣;只準(zhǔn)許付費(fèi)用戶入群，有群規(guī);還設(shè)有建立“21天習(xí)慣養(yǎng)成”群，群友可以在群組內(nèi)答疑、分享等;每天有固定的每日總結(jié)和每日小課程，以及各個小組每日學(xué)習(xí)情況的打卡匯報等。

此外為了進(jìn)一步刺激用戶學(xué)習(xí)，提高用戶粘性，流利說設(shè)有返學(xué)費(fèi)機(jī)制和打卡機(jī)制，即用戶在完成180天/360天學(xué)習(xí)后可以達(dá)到學(xué)習(xí)時長和學(xué)習(xí)得分，就可以返還學(xué)費(fèi);用戶分享宣傳可獲得付費(fèi)課程。由此達(dá)到以用戶來吸引流量、隨時宣傳的效果。

得益于上述各種舉措，根據(jù)招股書顯示，流利說平均每月活躍用戶數(shù)量從2016年的200萬增加到2017年的440萬，并在2018年上半年增加到720萬。

上市之路，仍存在三大挑戰(zhàn)

2018年迎來了一波IPO狂潮，有業(yè)界人士分析，2018年下半年，資本市場或?qū)⒂瓉砗芏嗥髽I(yè)不得不選擇上市，以此獲得發(fā)展先機(jī)，當(dāng)下流利說也在趕這波上市潮。

只是流利說的這條上市路，看起來并沒有那么順暢。

1、高營收高虧損，銷售和營銷費(fèi)用居高不下

招股書顯示，流利說在2016年、2017年?duì)I收為1233.2萬元、1.66億元，2016年、2017年凈虧損分別為8916萬元、2.42億元(約3731萬美元)，2018年前6個月營收為2.32億元，上年同期為4006萬，凈虧損1.82億元。

此前，2017年2月份，流利說曾對外表示其已實(shí)現(xiàn)盈利，收入以每月環(huán)比30%的速度在增長，但看到此次招股書業(yè)績公告，不免有些打臉。

雖然流利說每年?duì)I收增長喜人，僅2018年上半年已超過2017年全年?duì)I收，但虧損金額也在增加，僅2018年上半年虧損額度比2017年全年?duì)I收還要多。

招股書提到，造成流利說虧損主要原因是銷售與市場費(fèi)用比較高，2017年銷售與市場費(fèi)用為2.83億元，2018年上半年為2.59億元。

流利說還明確提到，在可預(yù)見的未來，預(yù)計(jì)這部分費(fèi)用將以絕對數(shù)量增加，用于品牌推廣和擴(kuò)大用戶群體需要。

2、依賴的AI技術(shù)，仍存在重重挑戰(zhàn)

雖然大家都承認(rèn)人工智能未來會在教育領(lǐng)域有非常大的發(fā)展?jié)摿?，但不能否認(rèn)的是，很多人工智能技術(shù)還不成熟，人工智能的智能化還遠(yuǎn)達(dá)不到人類教師的水平。

在業(yè)界火熱的喧囂躁動之下，傳聞中的要顛覆教育的人工智能依然沒來，此前一些瘋狂打AI教育標(biāo)簽的企業(yè)，開始有些偃旗息鼓，業(yè)界有人開始吐槽“人工智能+教育，還是人工多于智能”。

其中使用過流利說的用戶反饋說，在流利說產(chǎn)品復(fù)讀以及測試中，英語口語的打分完全是靠AI，但是AI技術(shù)還是有一些缺陷的，有時候讀的過程中明顯的錯誤會默認(rèn)為正確。

此外，人工智能想要有所發(fā)展，有數(shù)據(jù)有技術(shù)是關(guān)鍵，在國內(nèi)人工智能人才稀缺的情況，如何獲取優(yōu)質(zhì)人工智能人才，也是一道難題。

3、產(chǎn)品業(yè)務(wù)線單一

近年以來，隨著VIPKID、噠噠英語等一系列少兒英語企業(yè)起來，市場上少兒英語已成為炙手可熱的賽道，包括此前布局成人英語培訓(xùn)的51Talk，今年年初宣布全新戰(zhàn)略定位，將51Talk品牌升級為在線青少兒英語教育，重點(diǎn)布局青少兒英語業(yè)務(wù);此外VIPKID今年推出了啟蒙英語品牌自由星球、DaDa英語發(fā)布了早教英語DaDababy，布局更低年齡層英語市場。

據(jù)此前藍(lán)象資本公布的《教育行業(yè)2016年投資數(shù)據(jù)盤點(diǎn)》顯示，2014年-2016年，少兒英語投資額從1.2億元增長到14.5億元，而成人外語的投資額從10.5億元直線下降至3億元。成人英語培訓(xùn)市場已不再被看好。

不過流利說目前免費(fèi)產(chǎn)品覆蓋全年齡人群，付費(fèi)產(chǎn)品則主要針對的是大學(xué)生和職場人士，相較而言，業(yè)務(wù)線比較單一，在當(dāng)下線上流量日益昂貴的狀況下，尋找新的低成本的流量入口已成為業(yè)界大家的共識。

流利說或許應(yīng)該適當(dāng)?shù)卦黾有碌臉I(yè)務(wù)品類，擴(kuò)展付費(fèi)產(chǎn)品的用戶群體，提升公司盈利能力。

總結(jié)

在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、AI技術(shù)加持方面確實(shí)有過人之處，但如何擴(kuò)大營收的同時，獲得正向收益，得到規(guī)模化效益，仍是流利說當(dāng)前最大的挑戰(zhàn)。

值得肯定是，由中央“千人計(jì)劃”專家、普林斯頓大學(xué)計(jì)算機(jī)博士、Google前產(chǎn)品經(jīng)理王翌和胡哲人、林暉等人創(chuàng)立的流利說，