平臺型在線教育公司難以產(chǎn)生交易，題庫型產(chǎn)品日活不算高，學(xué)習(xí)類APP本質(zhì)是教輔，教育O2O歐蓬判斷，沒有續(xù)費就是假故事。明年第三、四季度在線教育可能進入資本寒冬期。寒冬期來臨前，唯有做高壁壘，儲備現(xiàn)金。多知網(wǎng)7月10日消息，三個月前，尚德機構(gòu)創(chuàng)始人歐蓬曾在發(fā)布會上“炫耀”3月份業(yè)績：單月營收7840萬人民幣;三個月過去了，歐蓬昨日公布了最新的營收額：單月營收1500萬美元(約合人民幣9313萬元)。歐蓬判斷，明年第三、四季度可能進入資本寒冬期。在寒冬期來臨前，在線教育公司唯有做高壁壘，儲備現(xiàn)金。

為什么說寒冬將至？

歐蓬判斷，無論是美國還是中國，都處于資產(chǎn)價格被嚴重高估的時代。

在美國，過去由于移動互聯(lián)網(wǎng)引起集體恐慌，VC高估值搶項目，但這波潮流總會過去。“如今移動互聯(lián)網(wǎng)幾乎被瓜分完畢，一旦數(shù)據(jù)無法支撐高估值，有些模式終會破產(chǎn)。”

泡沫破滅后，二級市場的估值無疑會傳到一級市場。

在國內(nèi)，則與資本市場周期有關(guān)，從高估期-冷凍期-引起恐慌，到低谷期。歐蓬判斷資本寒冬期可能在明年第三、四季度。

“現(xiàn)金為王”

寒冬將至，不同公司的生存策略不同。

歐蓬認為，如果是顛覆式創(chuàng)新的公司，生存策略應(yīng)是在資本最多的時候用錢打出平臺效應(yīng)，養(yǎng)成用戶習(xí)慣，建立起使用場景。

“遺憾的是，在中國教育圈，還沒有真正的顛覆式創(chuàng)新，只能算是持續(xù)性創(chuàng)新，生存策略只能是在寒冬來臨之前構(gòu)建高手的經(jīng)營壁壘，使現(xiàn)金流由負到正。”

他列舉了“非顛覆型創(chuàng)新”的系列公司：幾家平臺型在線教育公司的問題在于難以產(chǎn)生交易;題庫型產(chǎn)品日活躍用戶數(shù)在移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并不算高，難以產(chǎn)生真正的估值;學(xué)習(xí)類APP本質(zhì)是教輔;教育O2O一不是高頻，二不是剛需，“看教育O2O，千萬別被平臺交易額嚇到，關(guān)鍵看有多少收入來自續(xù)費，如果沒有續(xù)費，就是假故事。”

他認為尚德機構(gòu)等直播機構(gòu)也不是顛覆式創(chuàng)新，只能說現(xiàn)階段直播是被驗證的可行的模式。

“寒冬前，現(xiàn)金儲備和制造現(xiàn)金的能力很重要。我們現(xiàn)在制造現(xiàn)金的能力很強。”他透露，尚德機構(gòu)現(xiàn)金流為正值，且幅度正越來越大。

但對于是否在洽談融資，他表示不便透露，僅表示此前尚德投資方為美元基金，目標(biāo)是未來2-3年在美國上市。

尚德機構(gòu)是怎么做到的正向現(xiàn)金流？

單月營收近億，現(xiàn)金流為正，這得益于兩個方面：一是度過了轉(zhuǎn)型陣痛期，在線直播的優(yōu)勢與規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn);二是控制流量獲取成本，這也是尚德機構(gòu)的核心競爭力。

去年，尚德機構(gòu)關(guān)閉了線下校區(qū)，全面轉(zhuǎn)型直播，今年初逐步度過了轉(zhuǎn)型陣痛期。

“尚德機構(gòu)做了10年線下，5年錄播，3年直播。”歐蓬這樣總結(jié)過去的業(yè)務(wù)調(diào)整。

他對比了兩個指標(biāo)：直播的周活躍度在60%-70%之間，而錄播的完成率低于5%。他總結(jié)：“錄播就是一場騙局”。

此外，在一節(jié)千人課堂中，平均每人互動次數(shù)為10次，包括提問、回答問題、做題等，而錄播的互動率極低。

流量獲取能力則被歐蓬視為尚德機構(gòu)的“尚方寶劍”。

在線教育獲取流量有兩條道路，一是自己生產(chǎn)流量，二是購買流量。

“我們08、09年曾爭論過走哪條道路，買流量還是生產(chǎn)流量。最后得出結(jié)論，如果自己生產(chǎn)流量，可能會長不大。”

為什么?如果自己生存流量，意味著和互聯(lián)網(wǎng)世界最兇猛、最聰明的人競爭。“我們是競爭不過他們的，生存的流量不會持續(xù)無限制增長。”

買流量的問題在于越來越貴，能否精準(zhǔn)購買到流量至關(guān)重要。

“我們用了很長時間，對流量做估值和建模。”歐蓬透露，尚德機構(gòu)獲取一名用戶的成本是達內(nèi)科技的五分之一。”

在這場全面轉(zhuǎn)型中，改變的是授課模式，而沒變的是獲取用戶方式。