德國聯(lián)邦經濟和能源部正式公開表示，德國內閣討論并通過了《德國對外貿易條例》修改草案，該新規(guī)不需要德國議會批準，將于2019年1月生效。根據新規(guī)，對涉及德國國防以及關鍵基礎設施領域的企業(yè)在被非歐盟資本收購時，將受到德國政府更為嚴格的審核。其中，關鍵基礎設施領域主要包括：電信、IT安全、發(fā)電站、供電網、飲用水和食品供應、金融交易、證券和衍生品交易、醫(yī)院信息系統(tǒng)、航空、鐵路交通以及軟件工程等。此前，只有在這些企業(yè)被收購股比超過25%時，德國政府才會啟動審核機制;今后，收購股比只要達到10%，聯(lián)邦政府就能介入進行審核。這一新規(guī)意在加強對外方在德國投資審查，降低德國政府介入審查關鍵領域外方投資的門檻，這意味著中國資本對德國企業(yè)的投資會受到更多來自德國政府的干預。

作為歐盟最大的經濟體，德國一直是市場開放和自由貿易政策的最大受益者之一。而在去年，德國一反過去的堅定立場，在歐盟國家中率先收緊了海外直接投資的審核控制，成為歐洲針對中國投資設立保護主義的先鋒。隨著投資保護主義情緒不斷升溫，今年德國再次收緊外國投資門檻，矛頭明顯指向中國。

近幾年來，中國在德國的投資一直呈上升趨勢。2011至2015年，中國對德國的年度投資額穩(wěn)定在10億-20億歐元。2016年，中國對德直接投資出現井噴式增長，投資額達110億歐元，占中國對歐洲投資的31%。當年，德國首次成為中國直接投資的最大接受國。這些直接投資主要是通過企業(yè)并購實現的，僅在2016年就有56家德國企業(yè)被來自中國內地和香港的投資者并購。中國頻繁收購的德國企業(yè)主要在商業(yè)服務與金融服務(27%)、機械制造與設備(11%)、電子與半導體(10%)、汽車行業(yè)(10%)等領域。而且中國在高端技術的綠地投資不斷增加，其中不乏行業(yè)巨頭。比如美的公司收購德國“國寶級”企業(yè)庫卡(KUKA)，庫卡則是全球領先的智能機器人和自動化生產設備和解決方案的公司;吉利以巨額收購戴姆勒股份也是考慮到戴姆勒在電動化、智能化和無人駕駛等各領域是行業(yè)引領者。

中國企業(yè)正在向高端制造業(yè)轉型，企業(yè)并購成為其獲取戰(zhàn)略技術的重要途徑。“德國制造”蜚聲世界，研發(fā)能力雄厚、技術水平高，而且德國的經濟體系主要是由規(guī)模不大的中小企業(yè)構成。因此對中資企業(yè)而言，收購德國企業(yè)并購成本低，技術回報高。根據德國聯(lián)邦外貿與投資署公布的2017年外國投資在德國報告顯示，中國已經成為在德國投資項目數量第二大國，項目數量達218個。美的收購庫卡，對于美的公司來說是全面布局機器人產業(yè)的關鍵一步，同時也將先進的機器人技術引入到中國家電制造商。越來越多的中國企業(yè)投身并購市場，以此彌合創(chuàng)新差距。最早進入“工業(yè)4.0”戰(zhàn)略的德國企業(yè)也自然成為了中資企業(yè)主要的并購對象。

中國在德投資熱情不斷增加，隨即引起了德國公眾和政界人士的關注。從美的準備收購庫卡開始，就有歐盟數字經濟委員會成員公開表示，庫卡是對歐洲工業(yè)數字化未來具有戰(zhàn)略意義的一家成功企業(yè)。之后，德國政府也表現出了充分的疑慮。德國經濟部長加布利爾呼吁歐洲設立安全條款，阻止外商收購擁有戰(zhàn)略性技術的企業(yè)。他還表示，德國政府曾試圖協(xié)調安排歐洲公司參與競標，以對抗中國公司的收購。雖然德國政府沒有對庫卡收購案進行直接的干預，但已經出現了收緊外資審查的政策動向。

2017年，德國聯(lián)邦經濟事務和能源部發(fā)布了《對外貿易條例》修正案，以此加大政府投資干預，包括將審查范圍從國家安全領域擴大到關鍵基礎設施領域，如能源、醫(yī)療、交通運輸等領域，將審查時間從2個月延長到4個月。該舉措之后德國政府便開展了80宗收購交易調查，其中有超過三分之一直接或者間接涉及中國投資人。

德國正在加入美國和加拿大行列，對中國投資采取更為嚴格的立場，接連中斷了兩項大型中德收購交易。2018年7月，德國政府宣布由國有銀行德國復興信貸銀行(KFW)收購德國電網運營商50赫茲(50Hertz)20%的股份，以此來阻止中國國家電網公司入股50赫茲。由于當時德國的投資管控制度只適用于25%以上股權收購的交易，因此德國政府并沒有直接通過經濟事務和能源部下達指令，而是采取出售給德國復興信貸銀行的間接方式予以干預。2018年8月，默克爾內閣則以安全為由直接否決了煙臺臺海集團對德國萊菲爾德金屬旋壓機制造公司(Leitfeld Metal Spinning)的收購，這是德國政府史上首次否決中國企業(yè)對本國企業(yè)的收購計劃。德國經濟部表示，德國萊菲爾德金屬旋壓機制造公司是汽車、航天和核工業(yè)用高強度金屬的領先生產商之一，一旦收購成功將引發(fā)德國的安全威脅。同年吉利與美國銀行合作，通過“股權領口”交易以避免信息披露，成功地收購了戴姆勒9.69%具有表決權的股份。馬上德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局對吉利發(fā)出公告，因吉利通報購買戴姆勒股份較晚，違反了德國《證券交易法》，并展開收購調查。雖然收購事實已定，但是德國媒體輿論紛紛表示擔憂。德國也正在將中國對德國高科技企業(yè)的收購視為潛在的國家安全威脅，并有意限制中國企業(yè)在德國的投資并購行為。